另一种思路看灰度投资公司

关于灰度的持续买入，空投糖果认为还是有必要写一写。

①灰度客户的买入机制：

A、通过现金购买，灰度将认购资金交由被授权经纪人，由经纪人在现货市场上买入 BTC 现货交给灰度。灰度拿到现货后存入托管机构 Coinbase Custody，同时向投资者发行等值的比特币信托份额 GBTC。

B、以 BTC 实物出，投资者将加密货币交由灰度，灰度将比特币存入托管机构 Coinbase Custody，同时向投资者发行等值的信托份额的 GBTC。

②投资者可以砸盘大饼吗？

A、灰度比特币信托在「投资条款」中表示，灰度比特币信托不支持份额赎回，这意味着一旦认购比特币信托，那么将永远无法换回比特币，只能在二级市场上通过出售持有的 GBTC 获利。同时，灰度「管理费」的收取方式将以「币本位」进行，这将导致每股 GBTC 所代表的 BTC 将逐年减少（灰度每年收取 2% 的管理费）。

B、购买灰度信托有 6 个月禁售期，这意味着今日买入的比特币在 6 个月后才能在市场出售（由于灰度设计的机制，只能通过在股市出售 GBTC）。

C、由于灰度的设计机制，其抛压只会出现在二级市场，即股市。

D、目前二级市场每股 GBTC 价格为 17.96 美元，一级市场每股价格为 15.5 美元（从市场上买入等量 GBTC 份额 BTC 的价格），GBTC 二级市场相较一级市场存在 15.87% 的溢价，较前一日（20.4%）有所下降。

上述两则材料均来源于网络。

那么核心问题其实有两个：

①买入的动力原因：

自然是为了逐利，逐利的主要在于一级与二级市场的溢价。这种溢价主要是由供需关系以及情绪、政策决定。

②什么时候会产生抛压？

根据AICOIN显示数据，在5月14日开始的一周，灰度增持3000枚左右大饼，6个月的解锁期，那么这些GBTC将在本周释放，而本周目前增持的大饼数量已经超过8000枚，看好币价的人仍然较多。

所以可以理解为，解锁的GBTC对应的大饼数量和当周增持的大饼数量的对比，可以作为一个投资情绪指标。

令人较为担心的，是6月18日一周灰度增持18000枚大饼，对应的GBTC解锁时间在12月18日，正好是西方圣诞节附近。届时金主休息，会不会使得托盘不力，从而形成大幅度的回调呢？

行情分析

1、BTC

大饼的位置，其实比较高了，从312以来，已经日线三段拉升，完成了周线级别的上涨。在这个位置，不论怎么作妖，都是做头的手法。

当前币价已经刺破了重要的上升趋势线（目前在15900），如果顺利跌破，则应迅速寻找15200附近。

贪婪指数继续90，多头要注意逐步落袋。

2、ETH

后市日线级别调整，有回360的预期。

3、ETC、EOS

这种弱鸡，还没有开始补涨，不要做空它们。

尾语

整体上，多头要开始绷紧神经了。空头的介入，应当在币价锤破5日线，且反抽不过的时候再进场。技术派就是这样进场，合力会较大。